上证综指收报3152.97点，下跌2.47%，成交额2942.6亿元。

深成指收报10302.85点，下跌4.51%，成交额3575.5亿元。

创业板收报1984.39点，下跌5.5%，成交额985.9亿元。

截至收盘，沪深300期指IF1612下跌2.50%，上证50期指IH1612下跌1.11%，中证500期指IC1612下跌4.58%。

今日两市疲软一路走低，个股普跌。截至13:50，沪指扩大跌幅至2.51%，创6月13日以来最大跌幅，跌至四周最低。深成指跌4.21%，创业板跌5.03%，跌破2000点！

瑞信分析师陈李对于A股大跌点评称，股市整体弱势是因为之前负面消息累计的情绪放大，比如国债收益率的上升、人民币贬值、险资举牌监管等等。市场可能因为这些因素，调整一周左右。此外，险资投资规模相对市场成交额较小，不让险资举牌的话，对市场不构成实质性的伤害。

花旗亚洲投资策略师Ken Peng评论称，中国股市下跌的主要原因是流动性收紧、监管机构打击保险公司的股票投资，以及特朗普引发了对于可能爆发贸易战的担忧。

板块全线下挫，交运设备、石墨烯、券商等跌幅居前。

险资举牌“捉妖记”风波仍在继续，举牌股一片惨淡。格力电器一度跌4.04%；恒大概念股也接连重挫，万科A跌6.01%，廊坊发展跌2.68%，嘉凯城跌近6.19%。

上周五，保监会暂停恒大人寿委托股票投资业务，称其存在短期频繁大量炒作上市公司股票现象。恒大回应称深刻反省，不折不扣贯彻落实监管要求，一定坚守“保险姓保”。

此外，12月5日，前海人寿被叫停万能险新业务，要求整改。12月9日，前海人寿承诺未来不再增持格力电器，将会逐步择机退出。目前，前海人寿持股格力达4.13%，为格力第三大股东。

万科A跳水，现报23.32元/股，跌破恒大平均持股成本。据万科及中国恒大11月30日公告，恒大共计持有15.532亿股万科A股，占万科已发行总股本的14.07%，累计耗资362.73亿元人民币。由此估算，其平均持股成本在23.35元/股。

创业板怎么了？

过去一周监管层对险资杠杆举牌现象连出重拳，不少人认为这可能推动市场风格将从权重蓝筹转向中小创。然而这种情况并没有发生，继上周跌逾2%之后，今天创业板再度下跌。

广发证券认为创业板持续低迷，背后的根本原因在于资本的力量已经在改变市场风格的“游戏规则”——产业资本和金融资本通过合法合规的途径去深度参与二级市场的“资本大时代”已经拉开了序幕，这可能是影响未来两、三年A股市场特征的核心变量。在新的“游戏规则”下，存量资金对小盘股的配置调整却远未结束，发生“风格转换”仍然难度较大。

但也有数家券商并不认同，他们指出根本原因在于监管的影响。

中泰证券策略分析师罗文波指出，本次监管实质目的在于场内“去杠杆”，而估值依旧偏高同时，杠杆资金偏好的中小创受到的监管压力将会更大，故从这个角度来说，难言“风格切换”。

中金公司王汉锋分析指出，以创业板为代表的中小市值高估值股票近期表现不佳，主要是受到解禁高峰、IPO提速和基金回赎三个因素的共同打压。

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凤凰财经讯12月12日，沪深股市开盘后震荡下挫，小盘股的下杀，加剧了主板的回落，截至发稿，沪指大跌2.03%，创业板大跌2.88%。

从技术层面来看，沪指已经跌破5日均线和10日均线，在三十日线附近震荡调整，而创业板则加速下跌的走势，已经呈现破位的态势。

从消息层面来看：

一、政治局会议提出，大力振兴实体经济,控制资产泡沫和金融风险

9日召开的政治局会议在描述2017年经济工作时用了不到600字，但却透露出了不少信息。其中，特别分隔出一段强调：稳中求进工作总基调是我们治国理政的重要原则，对指导明年经济工作具有特别重要的意义。摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊表示，大力发展实体经济一直是中央的政策，但过去几年由于需求疲软、产能过剩，实体经济投资回报率下降，造成经济出现“脱实向虚”的倾向，并引发资产价格泡沫和潜在系统性金融风险。因此政府明年推行结构性改革的目的也是希望形成新的经济增长点，引导流动性进入实体经济。

渣打银行大中华区首席经济学家丁爽表示，在全球政治和经济形势异常不确定的大环境下，2017年的经济工作仍会以“稳”字当头，且很可能保留6.5%~7%的增长目标，并为此实行更积极的财政政策，政府预算赤字会提高到3.5%左右。因此，控制资产泡沫和金融风险将成为2017年的重点。

二、美联储12月大概率加息，对A股市场构成利空

“美联储加息”对A股来说可不是一个好消息。据中国证券报报道，美联储将于当地时间12月13日至14日举行年内最后一次货币政策会议，再次加息几乎板上钉钉。芝商所Fed Watch工具显示，交易员当前预测美联储今年12月加息概率达到97%。去年12月，美联储近10年来第一次加息，开启加息周期。今年，美联储发布的11月会议纪要和多位官员的表态也几乎亮出了即将加息的“底牌”。与此同时，特朗普政府将大幅减税和增加财政支出刺激经济增长的主张，也为美联储加息注入了一剂强心针。另外，此前公布的美国11月新增非农就业人数略低于预期，失业率创2007年8月以来的新低，但平均时薪近两年来首现环比负增长。对此，市场普遍认为，非农就业报告扫除了本月美联储加息的障碍，但报告显示劳动力参与率和薪资增速下滑，美联储明年仍可能循序渐进加息，预计明年加息两次。

三、年底资金面紧张，央行持续净回笼。

临近年底，有很多人质疑“钱荒2.0”时代即将到来。

从接近中国人民银行总部人士获悉，为防止“钱荒”，央行各地分支行，日前已陆续对部分商业银行“窗口指导”，形式以口头为主。主要内容为“减少短期限的同业拆借，不要过度推高市场利率。有必要可向央行申请SLF（常备借贷便利）！”不过，一些城商行人士表示，10月以来已多次向“央妈”开口，所以尽量自己解决。今年农历春节与元旦很近，资金面不会太平，估计后面还有机会求援央行。

四、本周解禁市值环比增近六成，利空

本周两市共有47家公司的限售股解禁上市流通，解禁股数共计51.57亿股，占未解禁限售A股的0.66%，较上周增66.14%。以12月9日收盘价为标准计算的市值为592.94亿元，占未解禁公司限售A股市值0.49%，较上周增58.98%，为年内偏高水平。统计显示，本周解禁的47家公司中，12月12日有27家公司限售股解禁，解禁市值合计为244.05亿元，占到全周解禁市值的41.16%；12月13日有7家公司限售股解禁，解禁市值合计为222.07亿元，占到全周解禁市值的37.45%。本周解禁压力集中度高。

五、监管层严控险资宝能、恒大纷纷转做“好学生”

证监会主席刘士余怒斥“野蛮人”以后，保监会祭出大招，派出检查组入驻前海人寿和恒大人寿，宝能万能险遭到整治、恒大人寿的股票只能卖不能买……一系列举措之后，“坏孩子”转做“好学生”。上周五，宝能宣布不再增持格力，并会逐步退出；同日，恒大前期在市场上呼风唤雨的举牌概念股现在纷纷回落，对股市造成不小的冲击。

六、IPO明显提速，资金遭“新股”吸血

上周五，沪深两市上市公司突破3000家后又将迎来新成员，12月9日证监会按法定程序核准了14家企业的首发申请，预计筹资不超过54亿元。诸多数字表明，因去年罕见异常波动而一度停滞的A股首发融资，正处于加快恢复中。市场上很多分析人士都认为，IPO提速是在为注册制做铺垫。从目前的情形来看，每次新股发行通常都会出现连续几日的涨停，因此，市场对其趋之若鹜，“新股”发行反而成了“吸血鬼”。

来源：华尔街见闻

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